富凯摘要：一如左思写出《三都赋》。
作者|幕恩
12月16日晚间，宜宾纸业发布公告称，公司股票自2024年12月6日起至12日16日，已经连续七个交易日涨停,累计涨幅已达94.82%。
值得一提的是，公司2024年前三季度业绩报亏，主业低迷能否支撑持续上涨股价尚存疑虑。
对此，宜宾纸业在公告中言明，公司流通盘较小，存在市场炒作风险，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。公司提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。
股价连续7涨停
12月16日，宜宾纸业股票最终以涨停收盘，股价上涨10.00%，收盘价为25.97元/股。
目前，宜宾纸业已经连续7个交易日涨停，对此，公司表示，公司股票短期内涨幅较大；2024年12月13日，公司股票换手率为19.39%，换手率波动较大。
从二级市场表现可知，宜宾纸业股价最高点是在2017年的3月29日，彼时，公司股价一度触及45.96元/股的高价，但是，继此次高点后，公司股价一度走低，截至2024年2月7日，公司股价跌至7.04元/股的低点。
不过，从12月6日至12月16日的7个涨停让长期低迷的宜宾纸业再次引起市场的关注。
有市场人士分析，宜宾纸业涨停因素有拟收购醋纤公司67%股权、造纸和国企概念。之所以将“拟收购醋纤公司67%股权”划为公司股价涨停的原因是因为，公司在涨停之前曾公布收购公告。
根据宜宾纸业12月5日晚公告，公司拟以2.06亿元收购四川普什醋酸纤维素有限责任公司67%股权，此次收购旨在提升公司在生物基材料领域的竞争力，并增强产业协同性。
在上述公告发布后，宜宾纸业的股价从12月6日便开始了涨停之旅。公司股价从12月5日收盘价13.33元/股涨至25.97元/股，涨幅为94.82%。
对于股价持续涨停，宜宾纸业在12月16日晚间的公告中表示，根据中证指数官网发布的数据，公司所属的造纸与包装最新市净率为1.67倍，公司最新市净率为10.20倍，公司当前的市净率显著高于行业平均水平。
与此同时，宜宾纸业还在公告中坦言，公司2024年三季度业绩亏损，归属上市公司股东的净利润为-12,965.03万元，扣非后净利润为-14,556.42万元。三季度末负债总额19.43亿元，资产负债率81.19%。敬请投资者注意公司经营业绩风险。
资料显示，公司主要从事食品包装原纸、生活用纸原纸以及生活用纸成品纸的生产和销售。公司主要产品有食品包装原纸、生活用纸、成品纸等。公司是西南最大的食品包装原纸生产企业。
但是，常年以来，宜宾纸业的主业一直处于亏损状态。统计数据显示，从2005年开始，公司的扣非后净利润便开始报亏，直至2022年，公司扣非后净利润持续亏损16年。虽然到了2021年和2022年，公司的主业有所盈利，但是，到了2023年，公司扣非后净利润再次亏损，高达1.04亿元。截至2024年前三季度，公司扣非后净利润亏损再次扩大至1.45亿元。
布局生物基材料产业
在主业多年亏损的前提下，宜宾纸业公布的股权交易事项备受市场关注。
据12月5日晚间公布的公告显示，公司拟以20,623.02万元收购关联方四川省宜宾普什集团有限公司（以下简称“普什集团”）持有的四川普什醋酸纤维素有限责任公司（以下简称“醋纤公司”或“标的公司”）67%股权。公司表示，本次交易构成关联交易，但未构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
对于此次收购事项，公司解释称，交易基本情况根据公司战略升级和高质量发展的实际需要，为加快布局生物基材料产业，围绕主业延伸拓展高附加值领域，发挥“延链、补链、强链”的业务协同效应，增强产业综合竞争优势。“此次收购旨在提升公司在生物基材料领域的竞争力，并增强产业协同性。”公司如是说。
公告显示，交易价格以北京中企华资产评估有限责任公司出具的《四川省宜宾普什集团有限公司拟转让股权涉及的四川普什醋酸纤维素有限责任公司股东全部权益价值资产评估报告》中标的资产评估价30,780.62万元为基础，本次交易标的醋纤公司67%股权交易作价为20,623.02万元。醋纤公司净资产账面价值为12,419.94万元，评估价值为30,780.62万元，增值额为18,360.68万元，增值率为147.83%。
需要注意的是，截至2024年7月31日，根据经审计的财务数据，醋纤公司负债总额为9.71亿元，资产负债率为88.31%，截至2024年11月30日，普什集团持有醋纤公司债权余额为7亿元，醋纤公司拟在未来3个月内归还普什集团欠款3.87亿元，剩余债务3.13亿元在2030年12月前还清，预计后续会有相关资金流出。本次交易尚待履行公司股东大会审议批准以及办理工商变更登记等程序，后续实施存在不确定性。
此外，对于此次交易，普什集团承诺目标公司在2025至2027年实现的净利润分别不低于1.55亿元、1.21亿元和1.2亿元。若在业绩承诺期间每一会计年度目标公司累积实现的净利润不足累积承诺的净利润数的，出让方将在业绩承诺期间内逐年对受让方进行补偿。
对于本次交易，公司表示，尚待履行公司股东大会审议批准以及办理工商变更登记等程序，后续实施存在不确定性。
在市场人士看来，宜宾纸业的主业常年亏损，而此次收购能够让公司加快布局生物基材料产业，不过，本次收购能否挽救公司业绩，仍需市场检验。
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