长江商报奔腾新闻记者 沈右荣
拟逾2亿元的溢价收购，让宜宾纸业（600793.SH）的股价收获了三连板。
12月10日，宜宾纸业再度涨停，截至收盘封单金额1.04亿元。
12月6日以来，公司已经连续三个交易日涨停。
股价连续涨停与收购资产相关。
12月5日晚间，宜宾纸业公告，公司拟通过自有资金及金融机构借款以支付现金的方式购买四川省宜宾普什集团有限公司（简称“普什集团”）持有的四川普什醋酸纤维素有限责任公司（简称“醋纤公司”或“标的公司”）67%股权。
采用资产基础法评估，醋纤公司100%股权的估值约为3.08亿元，增值率达147.83%。本次交易标的醋纤公司67%股权交易作价约为2.06亿元。
这是一次关联交易，普什集团及宜宾纸业共同受宜宾发展控股集团有限公司控制，后者的实际控制人为宜宾市国资委。
这也是一次溢价交易，醋纤公司成立于2007年8月，主要从事塑料级二醋酸纤维素、纺丝级二醋酸纤维素（主要为烟用醋片）、三醋酸纤维素和醋酸酐的生产和销售。
醋纤公司属于盈利资产。2023年及今年1-7月，醋纤公司的营业收入分别为7.71亿元、4.89亿元，净利润分别为1.49亿元、1.15亿。本次收购，有益于宜宾纸业的经营业绩。
不过，长江商报奔腾新闻记者注意到，普什集团承诺，2025年至2027年，醋纤公司实现的净利润不低于约1.55亿元、1.21亿元、1.20亿元，承诺数呈下降趋势。
宜宾纸业自身的经营业绩较为惨淡。今年前三季度，公司实现的营业收入为10.85亿元，同比下降13.80%；归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）亏损1.30亿元，同比下降117.94%。
2023年，公司实现的营业收入16.71亿元，同比下降27.42%；归母净利润为亏损7812.19万元。这意味着2023年以来，公司合计亏损逾2亿元。
实际上，2004年以来，除了2021年、2022年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）均为亏损。
宜宾纸业主要从事食品包装原纸、生活用纸原纸以及生活用纸成品纸的生产和销售。如今，公司正在推进产业转型升级。
不过，本次交易采用现金收购，对于宜宾纸业而言存在较大压力。截至今年9月底，公司资产负债率高达81.19%，货币资金只有9288.42万元，而债务高达14.58亿元。
醋纤公司也存在财务压力。截至今年7月底，其资产负债率高达88.31%，欠下普什集团债务余额7亿元。根据约定，醋纤公司拟在未来3个月内归还普什集团欠款3.87亿元，剩下的3.13亿元在2030年12月前还清。
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