长江商报消息●长江商报记者 沈右荣
虽然屡战屡败仍然痴心不改，王忠军兄弟依旧执着于股权融资，以求将华谊兄弟（300027.SZ）拉出经营亏损的困境。
12月13日晚，华谊兄弟披露定增预案，公司拟发行股票数量不超过8.32亿股，募资不超过8亿元，用于影视剧项目及补充流动资金。
4个月前，华谊兄弟曾披露定增预案，拟募资10.29亿元。
2020年4月，华谊兄弟曾筹划定增，拟募资22.90亿元，全部用于补充流动资金及偿还借款。长达近5年、历经七次修改，募资仍然失败。
执着募资的背后，是华谊兄弟自身造血能力丧失。2018年以来，公司持续亏损，累计亏损额达80.04亿元。
今年以来，华谊兄弟的经营状况略有好转，但前三季度仍然处于亏损状态。
华谊兄弟积极处置资产。今年4月、8月，公司相继出售嘉利文化、东阳拉美等资产。
值得一提的是，2013年以来，华谊兄弟的实际控制人王忠军兄弟通过二级市场减持等，累计套现约17.80亿元。
再谋不超8亿定增补血
缺钱，早已不是华谊兄弟的秘密。公司积极推进定增再融资计划。
12月13日，华谊兄弟披露了定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票，发行数量不超过8.32亿股，募资总额不超过8亿元。这笔资金，用于影视剧项目及补充流动资金，二者拟分别使用募资5.60亿元、2.40亿元。
今年8月9日，华谊兄弟曾披露定增预案，公司拟定向发行不超过7.77亿股股票，募资不超过10.29亿元，所募资金用于影视剧项目、补充流动资金，两个项目拟分别使用募资7.20亿元、3.09亿元。
时隔四个月，华谊兄弟对定增募资方案进行了修改，拟发行的股票数量增加，但相应的拟募资金额缩水约2.29亿元。
长江商报记者发现，华谊兄弟执着于定增。2020年4月，公司曾抛出一份定增预案，拟向特定对象发行不超过8.24亿股份，募资不超过22.90亿元，发行对象为阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达等。这些募资全部用于补充流动资金和偿还借款。
2020年至2024年，历经5年，华谊兄弟的定增方案进行了七次修改，最终仍然流产。在今年1月发布的第七次修订稿中，拟募资金额调整为8.21亿元，与初始拟募资金额相比缩水约64%。不仅如此，上述计划认购华谊兄弟的九家公司也不见了踪影。
值得一提的是，在初始定增预案中，阿里系和腾讯系公司均与华谊兄弟构成关联关系，其中阿里影业的关联方杭州阿里创业投资有限公司（简称“阿里创投”）及其一致行动人合计持有华谊兄弟8.03%的股份，腾讯计算机持有7.90%的股份。
拟参与认购定增的关联方也放弃了定增，华谊兄弟继续推进定增的难度之大可以想见。
今年8月9日，华谊兄弟的此次定增宣告终止。
至于本次定增目的，华谊兄弟称，紧跟市场需求制作精品内容，挖掘优质影视资源储备，巩固行业地位，满足公司业务发展对于流动资金的需求，优化资本结构，降低偿债压力。
华谊兄弟财务压力明显。截至今年9月底，公司资产负债率为79.09%。期末，公司货币资金1.69亿元，对应的有息负债为11.34亿元。
频频低价处置资产自救
执着于定增募资的背后，是华谊兄弟造血能力丧失。
华谊兄弟由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，并于2009年登陆深交所创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。
华谊兄弟原是广告公司，1997年，机缘巧合下参与投资了电视剧《心理诊所》，大获成功。同年，冯小刚执导的《甲方乙方》上映，掀起全民观影潮。此后，公司绑定冯小刚，先后投资了《不见不散》《没完没了》《天下无贼》《集结号》《非诚勿扰》《私人订制》等多部爆款影片。近些年，《天下无贼》《宝贝计划》《风声》《唐山大地震》《画皮》系列《一九四二》《十二生肖》《狄仁杰》系列《芳华》等爆款，也是由华谊兄弟推出。
但是，从2018年开始，华谊兄弟经营业绩日益惨淡。2017年，公司营业收入39.46亿元，历经连续下降，2022年仅为4.02亿元，2023年略有回升，为6.66亿元。2017年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为8.28亿元。2018年至2023年，分别为亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元、9.82亿元、5.39亿元，均为大额亏损。
今年前三季度，公司实现的营业收入为4亿元，同比下降16.24%；净利润为0.42亿元，同比减亏84.93%。
综上所述，2018年以来，公司累计亏损达80.04亿元。
面对困境，华谊兄弟积极自救，主要途径是甩卖资产。
今年4月，华谊兄弟宣布转让嘉利文化100%股权及相关债权，交易作价3.5亿元。接盘方为阿里创投的关联方。
今年8月，华谊兄弟又宣布，将东阳拉美70%股权转让给阿里影业，交易价格为3.50亿元。
东阳美拉成立于2015年9月，成立之初的投资人为冯小刚和陆国强。2015年12月，华谊兄弟出资10.5亿元收购冯小刚和陆国强持有的东阳美拉70%股权，冯小刚仍然持有剩下的30%。
如今，华谊兄弟作价3.5亿元出售给阿里系。
实际上，上述两次向阿里系出售资产，与华谊兄弟欠阿里系7亿元借款未还有关。
值得一提的是，2013年以来，王中军、王中磊兄弟通过二级市场多次减持，累计套现接近18亿元。今年5月，王中军因为违规减持收到了警示函。
市场期待，华谊兄弟能够多出点爆款，早日渡过难关。
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