沪指突破阻力,有望产生新一轮行情。而新一轮行情有多高,能否出现跨年度的2025年主升浪行情,取决于下周中央经济工作会议决定的财政赤字率。      目前,财政赤字率的隐性红线是3%,起源于欧元区入盟标准,后被当成了国际财政的赤字的国际安全线,国内经济政策也就照搬了下来,形成了一个赤字率3%的隐性红线。这条红线实际上只是一个安全标准,至于为何是3%,实际上没有足够的经济学理论做支撑,不具有足够的科学性。所以,我们认为,2025年会突破3%的红线。

迎接2025年主升浪  第1张

从近些年的实际情况来看,今年3%的赤字率+不计入赤字率的特别国债,实际的广义赤字率要比3%的红线高得多,因此赤字率3%的红线,是可以突破的,并不具备严格的财政有约束力。赤字率决定了股市反弹的高度和力度。

我认为,2025年的赤字率一定会突破3%,但具体突破多少,尚有不确定性。

理论上的狭义赤字率应当在4%左右,如此大盘将以板块轮动为主,沪指表现为箱体震荡。

如果远超4%,达到4.5%,那么大盘将有跨年度的行情,沪指有望突破前高。

赤字率力度

大盘

走势

受益

板块

市场

风格

3-3.5%躺平下跌红利股防御性4%左右积极

箱体

震荡

消费医疗科技板块轮动4.5%力挺跨年度行情AI+行业

科技

创新

我知道也有很多人担心,财政的赤字率高了怎么还?我告诉大家两个数字,你对比一下就知道了,赤字率1%大致也就是1.2-1.4万亿,实际上规模并不大,但代表了财政支持的力度。而中国政府有庞大的国有资产,总资产规模保守估计也要超过一千万亿。

即使加上各类地方隐形债务和国企负债100万亿,政府总资产负债率依然远低于欧美等发达国家,处于全球低位。

而且,中国政府发债,几乎都是国内投资人购买,不像美国需要跪求全球投资人购买。

所以,中国是当前全球最具条件中央财政发力,增大赤字率,财政加杠杆的大国,没有之一。

迎接2025年主升浪  第2张

至于为何财政赤字率提高,股市会变好。我想说,未来会有两个趋势:

一个趋势是,随着中国人口见顶,未来需要更多的积极的财政政策支持经济,经济周期就是人口周期,低增长不可避免。

另一个趋势是,未来十年可以肯定是进入低利率时代。你想要继续依靠存银行、买理财赚大钱和养家糊口的路肯定走不通。唯一可行方案就是持有优秀上市公司的股份,通过资产复利+分红来养老。

未来哪些公司会在未来十年能保持高增长,能提供长期稳定的分红回报股东呢?干货太多,下周一直播讲吧。

吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】