今天的A股再度走出极致割裂的行情,三大指数整体平稳,但黄白线大幅背离,大票集中的银行、保险板块成为护盘主力,而另外一边的微盘股指数却跌超5%。

岁末年初的这种风格切换可能有三大原因——

一是近期国九条再度发威,不少公司收到了罚单或问询函,炒小炒差的趋势有所缓和;

二是此前小盘股VS大盘股的超额已到极值区间,近期有所收敛;

三是资金面上,部分游资已经提前鸣金收兵,而考虑到年末考核和年初调仓,机构资金活跃度有所提升,机构重仓的大票有望持续受益。

A股风格切至大盘,机构重仓的大消费要反弹了?  第1张

而大票的反弹,除了近期再度活跃的红利板块(银行、保险、电力等),此前一直处于“逆风”的大消费板块或有望迎来困境反转,可关注聚焦消费龙头的消费ETF(510150)。

以重仓消费龙头的消费80指数为例,当前整体PE(TTM)为23.36倍,低于近5年89%以上的时间段,并且其在近期的消费反弹行情中也是滞涨的,意味着潜在估值修复空间巨大。

A股风格切至大盘,机构重仓的大消费要反弹了?  第2张

从重仓申万一级行业来看,该指数重仓的前三大行业分别为医药生物(33%)、食品饮料(31.7%)和汽车(16.6%),堪称是“吃药喝酒”的典型。

而当前医药行业外部环境有所缓和(生物完全法案阶段破产),且创新药出海提速,未来两年业绩有望持续修复;至于食品饮料中的白酒、乳业龙头企业,护城河和市占率仍然较高,后续业绩或以稳为主。整体来看,机构一致预测消费80在2024-2026年的归母净利润增速分别为18%、14%和15%。

总结来看,机构重仓的大消费板块在2025年或有望迎来估值和业绩双击行情,加上岁末年初的风格切换,可借助消费ETF(510150)进行配置。

作者:A股小挖基