嘉御资本董事长卫哲：产业互联网企业要拥抱产业资本和AI

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以下为访谈实录：

亿邦年会的各位朋友们，大家好，我是嘉御资本的卫哲。

亿邦动力：您怎么看2025年产业互联网市场的投资机会？

卫哲：产业互联网我们一直分为三个类型：交易型、服务型、产品型。

我们认为交易型不存在投资机会，其实从来也没有成为特别好的投资机会，就是所谓的ToB的电子商务交易；第二类叫服务型，服务型在目前国内的退出通道上并不畅通。如果你做到一定体量在海外上市，百亿港币市值以上，服务型企业做到这个的体量也是有挑战的；第三就是我们叫产品型的产业互联网，这是我们最看好的。

无论是在国内练就出一套SAAS的技术或产品，我们已经明显看到这些企业能够在出海的时候碾压国外的同行，包括日本和美国。产品型包括一些软件类的产品型公司，他们的出海以及在国内，我觉得还是有投资价值和机会的。

亿邦动力：您能否给产业互联网企业几个经营策略方面的建议？

卫哲：两个方面。第一，这些企业原来都是注重速度和规模，对效率都不重视。这种产业互联网企业得第一时间把现金流做正，甚至不惜放弃规模和速度，保证有活下来的能力。

既然是产业互联网，它就应该去拥抱产业资本。产业资本不仅对它来说是资本，可能是他非常重要的客户或者应用场景。而产业资本来投资产业互联网，从美国到中国都是顺理成章的，而我们恰恰是很多产业互联网公司并不拥抱产业的巨头。甚至说当年是本着要颠覆产业巨头的角度去考虑的，而现在我觉得是一个很好的和产业资本结合的时机。

亿邦动力：除了拥抱产业资本之外，还有别的路吗？

卫哲：打铁自身硬，我前面提出的就是提高效率、销售人效、产品开发效率、部署效率，所有的环节效率，尽可能让自己的现金流变得更健康。

亿邦动力：您怎么看AI给产业互联网带来的机会？

卫哲：AI对于产业互联网来说太重要了。两个方向都可以，一个是产业互联网拥抱AI一个是“AI+产业互联网”，这个是有区别的。

首先你是这行业的主要玩家，就应该赶快去拥抱AI。我一直举的例子，像美国的老牌公司salesforce.com。拥抱AI在它的所有环节中，因此业绩取得非常好的增长，市值大幅度增长。

原来我以为是个案，这两天看到另外一家公司Apploving，这都是我们当年服务过的公司，也可能接近千亿美金的市值了。那是在一个偏互联网阶段的产业互联网公司，它迅速拥抱了AI。几乎在业务的所有环节都通过AI来赋能提升效率。所以我们叫“行业+AI”。

第二个对于AI的原创创业者。它第一天是个AI公司，我反而建议它要迅速拥抱垂直产业，而不是去拥抱所谓的大模型和一些通用型的应用。所以“行业+AI”和“AI+行业”恰恰是产业互联网当中，我们看到的一个非常大的趋势。在美国过去两三年，已经上市的这些产业互联网公司，市值都翻了好几倍，反而没有给初创公司在这些同样的领域留下太多空间了。

亿邦动力：AI的价值应该从哪几个维度去评估？

卫哲：我们看结果来说，由于AI赋能了这些产业互联网公司以后，它的结果是我们在美国也投了这样好几家公司。突然发现它的客户up值提高了，续约率大幅度提高。这两个对产业互联网来说是非常重要的标志。所谓的AI用户认不认可，就看这两个指标。但是这两个指标以后，你获客的难度也会下降。所以关键看你的AI加的靠不靠谱，还是要体现在客户的续费率和增购率上。

这两个数字，刚刚讲的两家公司都实现了。我们在美国投的Cresta这样的公司也快速实现了。一个是用户体验的大幅度提高，再是效率的大幅度提高，两个都很重要。

以前在没有AI之前，以NLP自然语言学习构筑的智能客服的公司，它人工的介入率通常要达到一半。现在人工介入率可以控制在10%-20%，提升了30%。它带来的结果不是30%的增购，可能是100%的增购，这里真正释放了企业的生产力。

亿邦动力：面对即将到来的2025，应该用什么节奏去做企业？

卫哲：四个字，叫快而不急，快意味着决心出海要快，决定品牌下沉要快，拥抱AI要快。但不要急，急指结果，快是指你的决心和启动。所以中国很多企业以前是急而不快，心里很焦虑，但真的开始行动又很慢。所以要改变急而不快的心态，变成快而不急的打法。

关于本次会议：

2024亿邦产业互联网峰会是2024亿邦年会系列主题会议之一，于12月6日在上海浦东香格里拉大酒店举办。

本次峰会重点围绕几个方面展开年度讨论。一是“供应链”变革是产业互联网主线市场，年度有哪些变革；二是AI是产业数字科技牵引力，年度有哪些落地应用；三是科技提升产业链供应链是新质生产力的第一着眼点，如何借势发力；四是供应链出海与实体龙头企业平台化。

亿邦产业互联网峰会是产业互联网领域决策人和专业人士的年度重大研讨交流性活动，已成功举办了五届。