来源|医药研究社
平安好医生“大手笔”了一回。
近日该公司公布,建议从储备的股份溢价账中派发特别股息,每股9.7港元。除权除息日为2024年12月6日,派息日为2025年1月24日。若按照平安好医生股本11.19亿股计算,此次分红的金额将达108.52亿港元。
值得一提的是,这是平安好医生上市以来的首次分红。一般而言,派发特别股息意味着公司经营向好、现金流充足等,一定程度能够提振资本市场信心。我们也可以看到,近日平安好医生实现了股价大涨,比如12月6日盘中,公司股价一度大涨超24.6%。
但对于平安好医生此次分红,投资市场没有全然欣喜,一些分析人士甚至表现出担忧。为什么?平安好医生又将如何增强投资信心?
百亿分红背后,平安好医生释放出盈利信号
当前,投资市场对平安好医生分红存在担忧,主要在于互联网医疗领域的挑战仍然显著,一旦资金储备不足,公司就容易“掉队”。
具体而言,目前,在互联网医疗赛道上,阿里健康、京东健康这两家巨头依靠“卖药”以及积极盘活自有流量,占据了较大市场份额,头部效应明显。与此同时,传统医疗企业正积极推进线上转型,腾讯、百度等互联网大厂也在强势跨界医疗。
尽管平安好医生多次转型后已经走出了差异化路径,即面向综合金融客户(F端)、企业客户(B端)以及个人用户(C端),打造出健全的健康医疗生态,涵盖医药、快消、保险、养老等服务领域。但如此全面的布局下,公司也始终面临较大的经营压力。
据悉,基于自建医生团队、销售推广、技术研发等方面的需求,平安好医生费用开支长期处于高位,盈利难题也接踵而至。公开数据显示,2015-2023年,平安好医生期内亏损合计约72亿元。
不过,若将时间拉到现在,平安好医生其实已经释放出比较明确的盈利信号。
看向其此前发布的2024年上半年财报:营收20.9亿元,首次扭亏为盈实现盈利超6000万元,调整后净利润近9000万元;同时手握126亿元现金储备。
这样的业绩表现也给了其回报投资市场的底气。对于此次分红,平安好医生表示,目前公司营运资金充裕,为回报股东支持,提高资金使用率,公司董事会批准派发特别股息。本次派息计划符合公司及股东整体利益。
而且值得一提的是,平安好医生的分红资金并非来自企业自身产生的利润,而是未动用的上市所得款项以及未动用的配售所得款项。可以说,公司还有“余粮”备战未来。
但阶段性盈利并不等同于可持续盈利,且终有“余粮”用尽之日,平安好医生又如何实现更加稳定长久的增长?
降本增效+业务延伸,一套可行的持续增长方法论?
聚焦今年上半年平安好医生的扭亏为盈,可以发现,该公司已经掌握一套盈利方法论,即降本增效、业务延伸两手抓。
财报显示,上半年,公司整体费用同比下降36.9%,费用率同比下降17.9个百分点。其中,管理费用和销售及营销费用分别同比下降47.8%和18.6%。这样的成本压缩显然让出了不少利润空间。
与此同时,公司加速新业务布局。据悉,2023年,平安集团持续推进“综合金融+医疗健康”到“综合金融+医疗养老”的战略转型,发力养老服务市场,并取得成果。
据财报,2024年上半年,平安好医生养老服务板块收入达到4731万元,同比大增204.8%,毛利率同比提升13.6%至16.9%。
这也得益于“银发经济”增长空间颇为可观。根据国家统计局公布的数据,截至2023年末,我国60岁及以上人口超2.9亿,占全国人口的21.1%,其中65岁及以上人口超2.1亿,占全国人口的15.4%。
随着老年人口持续增长,国内养老服务供给端或将存在更大缺口,这对于平安好医生等互联网医疗企业是一个机遇。
据财报,今年上半年,平安好医生进一步建设集智能管家、生活管家、医生管家「三位一体」的养老管家,可覆盖居家养老10大场景,为用户提供7*24小时、一站式居家养老解决方案。报告期内,居家养老业务已链接600余项居家养老服务。
截至报告期末,公司也建立了覆盖29个科室的约5万名内外部医生团队,累计签约专家医生约2900位,满足用户全场景、多层次的医疗健康养老服务需求。
不过,从养老服务市场现状来看,平安好医生的业务转型可能还在早期。实际上,我国养老服务市场渗透率仍然较低,产业发展阻力较大。
此前,大家保险集团联合尼尔森IQ发布的《2023年中国商业养老服务供需洞察白皮书》就指出,商业养老服务市场存在四大难题:
一是国内养老市场还处于发展初期,无论是轻资产、重资产还是轻重资产结合的养老运营模式,在盈利上均面临一定挑战;二是养老市场标准化和体系化程度不够,同时供给内容同质化程度高;三是养老服务人员数量、质量双低,流失率高;四是供给与有效需求存在错位,受付费能力和传统养老观念限制,消费需求还未充分释放。
不过,从当前养老服务业务的增长势头来看,平安好医生其实已经具备一些破局思路,或能为产业发展提供指引。
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