近期，九牧厨卫多次使用应收账款进行融资，这引发了市场对其财务状况的担忧。12月2日，九牧厨卫发布应收账款融资进行初始登记公告，信息显示，该次融资金额为0.84亿元，受让人为深圳市融迅商业保理有限公司，期限为1.08年。值得注意的是，早在11月20日，九牧厨卫同样完成一次应收账款融资登记。
九牧厨卫曾为了扩大市场份额，采取了赊销模式，但对应收账款的催收管理似乎并不完善，导致货款回收周期延长，资金被长期占用，这种模式下导致九牧厨卫存在较多的应收账款，或加剧其现金流的紧张。
值得注意的是，截至2024年12月4日，九牧厨卫的股权结构显示，九牧集团有限公司持有公司90%的股份，而剩余的10%股份由四位自然人股东持有，其中林孝发占5.1%，林孝山占3.5%，林四男占1.2%，林乌果占0.2%。这四位股东同样也是九牧集团的持股人。
数据来源：天眼查
在这种股权结构下，九牧厨卫并未吸引任何机构投资者持股，同时公司也未实施股权激励计划以留住其核心管理团队。这种单一的股权结构和缺乏股权激励的机制，使得公司能否长期保留关键技术人员和管理人员成为一个值得关注的问题。
针对上述问题，12月5日，大消费之家向九牧厨卫发去采访函，截至发稿，九牧厨卫方面未回应。
2022年度业绩存较大偏差，海外市场拓展战略承压
2023年12月17日，在2024九牧商用全球营销发展大会上，九牧集团董事长林孝发高调表示已经成功实现销售额和利润的双重增长，过去三年九牧集团累计销售额超过500亿元，平均增速超过30%。
从公司官方披露的数据来看，2020年至2022年，九牧累计销售额超500亿元。其中2021年销售额将近152亿元，同比增长35%，依此推算出2020年约112亿，从而根据三年总量算出2022年销售额将近183亿元。
然而，据福建省工商联发布的《2023年福建省民营企业100强榜单》显示，九牧以2022年度106.9亿元营收额位列该榜单第44位，与此同时，九牧2023年度113亿元营收同样位列该榜单2024年百强榜的第44位。
数据来源：福建工商联
九牧公布的销售额与福建省工商联的发布的销售额存在近70亿的业绩偏差，另外，福建省工商联发布的数据显示，2023年度增速仅为5.71%，其增长幅度远小于林孝发所提30%。
另外，在2024九牧商用全球营销发展大会上，九牧高层重申了未来的战略发展目标：即2030年销售额将达到1000亿。另外，2021年12月11日，九牧2022全球营销发展大会上，该公司高层同样提到要在2025年之前达成500亿销售目标、2030年之前销售额要实现1000亿的突破。
2024年11月15日，国家统计局公布的数据显示，2024年1至10月份全国房地产开发投资总额为8.63万亿元，同比减少了10.3%；住宅投资额为6.56万亿元，同比下降了10.4%。此外，房地产开发企业房屋施工面积为720660万平方米，同比下降了12.4%；其中住宅施工面积为504493万平方米，下降了12.9%。同时，据国家统计局披露的2023年数据显示，全国房地产开发投资为11.09万亿元，同比下降了9.6%；住宅投资为8.38万亿元，同比下降了9.3%。这些数据反映出房地产开发投资和施工面积均持续呈现下降趋势，对厨卫行业的发展或构成一定的负面影响。
面临业绩增长的挑战，九牧厨卫正积极向海外市场进军，力图通过国际扩张来打造业绩增量。九牧海外品牌销售中心的负责人强调，“2024年对九牧来说是其海外市场拓展的至关重要的一年”。今年2月，九牧与南非的三家公司签署了价值超过3000万美元的合作协议。随后，在5月，九牧与印尼的多家企业签订了零售及商用的代理协议。到了7月末，九牧在越南的总部正式设立了服务中心。
在表面上看为实现千亿目标带来了新增长点，但实际上，这一海外拓展战略也为企业带来了不小的压力。东南亚国家中，马来西亚、泰国、越南、菲律宾等国家智能家居用户渗透率已超过10%，但事实上，我国作为智能卫浴渗透率攀升较快的国家，当前智能马桶的居民知晓率已高达87%，实际渗透率却仅有16.3%，而保有率则低为4%。新兴市场看似处于一片蓝海，但在全球扩张中，消费者的消费认知、消费习惯和购买能力均需要长期培育。
旗下多款产品被消费者投诉，质保条款被质疑
近期，消费者对九牧厨卫的投诉也持续不断。截至2024年12月4日，在黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]平台上，九牧厨卫的投诉量累计为707件，其中704件已得到处理，投诉内容涉及产品质量问题、消费欺诈、擅自改装以及马桶爆炸等多个方面。近30天内，九牧厨卫的投诉量为8件，其中5件已经处理完成。
数据来源：黑猫投诉平台
2024年10月18日，消费者提出了关于九牧品牌卫浴套装的投诉，指出其购买的产品中的一个马桶由于施工位置不当导致漏水，进而造成了房屋严重受损。对此，九牧厨卫在10月20日作出回应，声明经过核实，该产品已超出保修期，对于出现的故障可以提供有偿维修服务。但是，同日消费者进一步补充指出，九牧厨卫的商家并未提前告知有关质保的时长，也未曾提供质保卡和质保说明，导致质保的起止时间和质保范围不明确。消费者还强调，该问题是由于安装不到位导致的，产品在交付时就存在问题。
数据来源：黑猫投诉平台
11月21日，消费者对九牧厨卫的投诉状态被标记为已解决，然而在服务态度、处理速度和满意度上，消费者仅给予一星评价，并指出九牧厨卫在处理投诉时态度敷衍，仅以“官方回复”来应对消费者。
数据来源：黑猫投诉平台
根据全国12315消费投诉信息公示系统的数据，涉及九牧品牌的投诉记录累计达到3638条，其中九牧卫浴的投诉量为746条。这些公示信息同样揭示了众多消费者对九牧厨卫线上或线下销售的产品在质量和售后服务方面的投诉问题。
除了消费者的直接投诉，九牧厨卫在产品质量问题也早已引起了市场监管部门的关注。在产品质量监管方面，福建省市场监管局发布的2021年第4期工业产品质量监督抽查质量公告显示，九牧厨卫生产的自动干手器（功率1200W、型号5605-00-1）在连续骚扰电压项目上未能达到标准要求，被判定为不合格。此外，早在2018年，四川省绵阳市工商局发布的上半年流通领域商品质量抽检结果中，九牧厨卫生产的两款产品同样被检验为不合格。
面对屡遭投诉的局面，九牧厨卫或许需要做出改变，从提升产品质量、优化售后服务、明晰质保条款等维度入手，以切实保障消费者权益，化解品牌信誉危机。
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