作者|郭一鸣，编辑|王瑾熙
来源：巨丰投顾、好股票应用
2025年1月23日，国新办举行了一场意义重大的发布会，中央金融办、中国证监会等六部门就联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》进行了详细解读，这场发布会对于股市而言，重要性不言而喻，然而从当日股市的表现看，却显示此次发布会在一定程度上被市场严重低估。
整体看，《方案》的印发以及发布会的召开及时而又意义重大
一方面，此次政策选择在春节前夕、市场相对低迷的时期推出，与去年 “9・24” 重磅政策的发布背景相似，都是在市场阶段性低迷之际释放积极信号，展现出监管层对市场稳定和发展的高度关注，旨在提振市场信心，为资本市场注入一剂强心针；
另一方面，该政策发布正值海外局势带来不确定性之时。特朗普关于关税的强硬表述，如计划最早于 2 月 1 日对中国商品征收 25% 的关税，甚至威胁对金砖国家征收 100% 关税，极大地打压了市场情绪，导致当日市场走势疲弱。在此背景下，多部门联合发布中长期资金入市方案，彰显了我国稳定资本市场、抵御外部冲击的决心和能力；
此外，这次政策发布是经过充分准备的。不仅多部门联合行动，形成政策合力，国务院新闻办公室还提前于 2025 年1月23日上午9时举行新闻发布会（以往多为 10 时），邀请中国证券监督管理委员会主席吴清，以及财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、国家金融监督管理总局等部门的相关领导，共同介绍大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展的有关情况，并回答记者提问。如此高规格、早时间的发布会安排，凸显了各方对此次政策的高度重视和精心筹备。
发布会的超预期之处
此次发布会不仅在日内的时间较早，而且内容当中有诸多超预期之处：
1、明确的增量资金指标。方案明确了多项硬指标，对公募基金，要求持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30 用于投资A股，仅这一项，就意味着每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。此外，2025年上半年，第二批保险资金长期股票投资试点将落实到位，规模不低于 1000亿元，后续还将逐步扩大。
2、关键的制度性突破。全面建立中长期资金三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。这一举措解决了多年来制约中长期资金扩大A股投资的卡点问题，使 “长钱” 能够真正实现 “长投”，提升中长期资金投资行为的稳定性。
对比“924”，本次发布会或被严重低估
去年“924”发布会后，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确了中长期资金入市改革的总路线，即鼓励长期投资资本市场生态形成、大力发展权益类公募基金和支持私募证券投资基金稳健发展、着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。它更多的是从宏观层面和政策方向上为中长期资金入市奠定了基础。
与之相比，本次发布会所发布的《实施方案》，更注重打通资金入市的堵点，强化政策的落地见效，为资本市场健康发展提供了清晰、具体的路线图。不仅有明确的增量资金数字指标，让市场参与者能够直观感受到政策的力度和决心，还有具体的操作路径和考核机制，确保政策能够切实执行，是实实在在的 “真金白银” 入市计划。这使得本次政策对股市的影响更为直接、显著，更具可操作性和实效性。但市场似乎尚未充分认识到这些政策的深远意义，在发布会后的市场表现上，并没有完全体现出应有的积极反应，A 股高开低走，仅红利指数略有上涨，很多宽基指数不涨反跌，这显示出市场可能过于关注短期因素，而低估了中长期资金入市政策对市场长期发展的重大影响。
对标美股 长线资金对中国股市的意义和作用重大
对照海外发达国家市场，美股与中国股市呈现出截然不同的生态格局。美股历经多年发展，拥有成熟且庞大的机构投资者群体，长线资金在市场中占据主导地位。这些长线资金凭借专业的投研能力和长远的投资眼光，能够对企业进行深度价值挖掘，推动市场形成长期稳定的投资风格，使得美股在过去较长时间内走出了稳步上扬的长牛行情。反观国内市场，虽然近年来取得了显著进步，但投资者结构仍存在优化空间，短期投机性资金的占比较高，导致市场波动相对较大。在这样的背景下，长线资金对于国内市场的稳定发展至关重要。长线资金的入场，不仅能够为市场注入稳定的资金流，增强市场的韧性，还能引导市场投资理念向价值投资、长期投资转变，促进市场更加健康、成熟地发展。
如今，期待已久的长线资金具体入市实施方案已经正式出台，这无疑是国内资本市场发展历程中的一个重要里程碑。该方案明确了一系列切实可行的举措，从政策引导到机制保障，全方位为长线资金入市创造良好条件，为市场带来源源不断的长期增量资金。
总之，此次国办针对中长期资金入市工作方案的发布会，整体上有被市场低估的嫌疑。短期内，市场的走向受到多种因素的影响，我们应尊重市场的短期波动。但从中期来看，随着《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的逐步落实，每年数千亿的增量资金将源源不断地流入A股市场，有望推动A股中的红利资产、央国企、权重龙头指数等迎来持续的资金流入，抬升大盘指数的估值中枢，形成大盘权重领涨的长牛慢牛行情。对于投资者来说，应充分认识到这场发布会的重要性，把握市场长期发展的趋势，树立长期投资的理念，见证中国股市不断进步的同2024澳门精准正版资料大全118时，分享资本市场发展带来的红利。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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