作者|郭一鸣，编辑|王瑾熙
来源：巨丰投顾、好股票应用
最近，A股市场迎来反弹，消费板块蠢蠢欲动。
随着春节的脚步日益临近，大街小巷弥漫着愈发浓郁的年味儿。回顾历年数据，春节期间一直是消费市场的黄金旺季。商务部数据显示，2024 年春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.8% ，充分彰显了春节消费市场的巨大潜力。与此同时，国家适时推出的 “两新” 政策，更是为消费领域注入了强劲的发展动力。1 月8日，国家发改委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，这一政策犹如一场及时雨，精准地落在消费市场的广袤田野上。
在这样的双重利好背景下，春节前夕的消费板块是否正面临着重大的发展机遇？在以旧换新政策的大力推动下，又有哪些行业和企业能够从中脱颖而出，成为最大的受益者？
复盘2024年春节假期，全国国内旅游出游人次达到4.74亿，与前年相比增长了34.3%，按可比口径计算，较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费高达6326.87 亿元，同比前年增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。今年春节假期进一步延长，无疑为消费市场增添了更多的想象空间。从资本市场的角度来看，消费板块的投资预期也在不断升温。除了春节假期临近这一事件驱动因素外，政策的大力支持以及估值的吸引力，都为消费板块的未来发展奠定了坚实的基础。
以具体的政策为例，近期“两新”政策的发酵，也或将对消费板块带来新的提振。1月8日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。其中，关于以旧换新部分值得关注的是：1、家电补贴力度显著提升。家电以旧换新补贴范围从2024年的8类增加到2025年的12类。（微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围）2、汽车补贴范围扩大。将符合国四排放标准的燃油车纳入报废更新补贴范围，并统一规范全国汽车置换补贴的最高限额；3、数码产品补贴政策。对手机、平板、智能手表和手环等三类数码产品（单价不超过6000元），按销售价格的15%给予补贴。每人每类产品可补贴一件，单件补贴上限为500元；4、其他消费领域支持。住房装修和智能家居消费、电动自行车以旧换新等。“两新”政策下，既有利于增强居民消费能力和意愿，有有助于促进多元化的消费场景，进而推动消费水平的提升。
从2024年以旧换新政策的施政效果看，相对明显，而2025年效果或进一步提升。根据中金的数据显示，2024年财政补贴规模大约1500亿元，其中四季度超过1100亿元。伴随以旧换新政策的加快落地，以旧换新类商品零售额增速从6-8月的-5.4%上升至9-11月的6.6%，增速改善12.0个百分点，而同期非以旧换新类商品零售额增速下降了0.4个百分点，对应的零售额多增2140亿元。可见，以旧换新政策对于相关品类的消费提振非常明显。而2025年政策大幅扩围，消费提振效果或进一步提升。根据银河证券的测算研究，本次消费品以旧换新政策在2024年基础上对家电、汽车适用范围进一步扩大，同时新增了市场规模较大的消费电子领域。且相较于2024年补贴政策主要集中在四季度，2025年财政补贴大概率贯穿全年。2025年全年用于消费品补贴规模有望达到5000亿元左右，对应各类消费品政策对2025年社零增速的总体拉动作用大概为1.7个百分点，对消费提振效果进一步提升。
总体来看，“两新” 政策直接刺激消费需求，春节假期延长提振消费市场，旅游市场复苏拉动产业发展，这些因素都将推动消费市场的持续增长，为春节消费市场带来巨大的投资潜力。而消费提振效果的进一步提升，也将给资本市场带来诸多投资机会。在这样的市场环境下，家电（高端家电）、汽车（新能源车与智能汽车）、机械设备（工业自动化、机器人）、电子消费品（智能手机、电脑、平板）、新能源（光伏设备、电池）等领域的企业将受益于消费升级与设备更新的推动。
对于 A 股市场来说，去年年底至今年年初经历了一轮调整，市场一度下跌超7%，多数板块和个股出现浮亏。如今，在市场情绪逐渐回升的背景下，结合春季行情的预期以及消费市江苏房地产估价协会网站场的强劲提振，消费板块若有表现，或是春节前投资者“回血”的最佳时机！
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