12月23日，港交所披露的信息显示，北京赛目科技股份有限公司（下称“赛目科技”）通过上市聆讯并披露了聆讯后招股书。据贝多财经了解，赛目科技曾于2022年12月、2023年10月、2024年5月递表，2024年12月初再次更新。
特别说明的是，赛目科技已于2024年6月1日获中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过3383.34万股境外上市普通股。此前的2023年12月，证监会曾要求赛目科技补充说明员工持股计划、股本及股东情况变化等问题。
关于员工持股计划，证监会要求赛目科技说明员工持股平台北京通达成业科技中心（有限合伙）认购公司新增注册资本的资金来源；关于股本及股东情况变化，说明历次股权变动是否符合相关法律法规规定并履行完备且必要的内部决策及外部审批程序等。
天眼查App信息显示，赛目科技成立于2014年1月。目前，该公司的注册资本为1亿元，法定代表人为何丰，股东包括空格科技（北京）有限公司、赛迪检测认证中心有限公司、中信证券投资、哈勃投资等。
据招股书介绍，赛目科技是一家专注于仿真技术的公司，主要从事智能网联汽车（ICV）仿真测试产品的设计及研发并提供相关测试、验证和评价解决方案。赛目科技在招股书中称，该公司已形成全栈ICV测试、验证和评价的技术能力。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，赛目科技是中国ICV测试、验证和评价解决方案行业的最大市场参与者，市场份额为5.3%。按2022年的收入计，赛目科技是中国ICV仿真测试软件及平台市场的最大市场参与者，市场份额约为5.9%。
同时，赛目科技也是中国几家能够提供一站式ICV测试、验证和评价解决方案的市场参与者之一。截至最后可行日期，赛目科技已于北京、杭州及绍兴等城市参与提供ICV仿真测试服务及/或ICV封闭场地测试服务。
2021年、2022年、2023年和截至2024年6月30日止前6个月（前半年），赛目科技的营业收入分别为1.07亿元、1.45亿元、1.76亿元和5556.0元，净利润分别为3757.1万元、4868.6万元、5343.1万元和-459.9万元。
整体而言，赛目科技的业绩保持增长态势，但利润水平则有所波动。此前招股书显示，该公司2020年的净利润为5157.9万元。其中，2021年的净利润同比下降约27.16%。另外，赛目科技2024年上半年还录得亏损459.9万元，2023年同期为亏损1106.5万元。
按非国际财务报告准则计量，赛目科技2021年、2022年、2023年的经调整净利润分别约为3860.7万元、5039.4万元和5497.5万元。2024年上半年，赛目科技的经调整净亏损为384.0万元，2023年同期为1056.0万元。
于往绩记录期间，赛目科技的大部分收入来自销售ICV仿真测试软件及平台及ICV数据平台以及其他产品。报告期内，该公司的ICV仿真测试软件及平台收入分别约6078.0万元、8110.0万元、1.00亿元和3132.1万元，占比分别为56.9%、55.8%、57.2%和56.4%。
同期，赛目科技的ICV仿真测试软件及平台业务毛利分别约为5163.3万元、7845.5万元、6732.3万元和2229.6万元，毛利率分别约为85.0%、96.7%、67.0%和71.2%。不难发现，该业务的毛利率波动明显。
报告期内，赛目科技的整体毛利率分别约为59.9%、65.6%、70.9%和70.3%，呈增长态势。对此，该公司归因于定制水平影响。其中，定制化程度较高的产品的毛利率通常较低，是该等产品通常需要向外部供应商采购更多硬件或软件，且该公司进行更多软件开发工作。
事实上，赛目科技还存在客户集中度过高的风险。报告期内，该公司来自前五大客户的收入占比分别约93.4%、67.2%、55.8%和76.1%。其中，来自最大客户的收入占比分别约39.0%、24.4%、22.8%和29.8%，存在较强的依赖性。
事实上，同样存在大客户依赖症的知行汽车科技（简称“知行汽车”或“知行科技”，HK:01274）于2023年12月20日在港交所上市，发行价为29.65港元/股，募资净额约6亿港元。
但在上市首日，知行汽车科技的股价便跌破IPO发行价，跌幅达到12%。截至2024年12月20日收盘，知行汽车科技的股价报收16.52港元/股，较IPO发行价累计下跌44.28%，接近“腰斩”。
不过，知行汽车科技也曾巅峰过。2024年4月30日，该公司的股价曾一度涨至115.60港元/股，约为IPO发行价的3倍，屡创历史新高。但在基石投资者解禁后不久，该公司的股价则于2024年7月17日下跌68.29%至26.40港元/股，再次破发。
回到赛目科技身上，该公司成立至今已获得多轮融资，投资方包括哈勃投资、中信证券等。据招股书披露，赛目科技分别于2020年5月、2021年9月和2022年6月获得人民币500万元、1.50亿元和1.32亿元的2020年融资、A轮融资和A+轮融资。
于2022年完成A+轮融资后，赛目科技的交易后估值（即投后估值）约为人民币23.32亿元。其中，A轮融资的投资方为北京顺义、哈勃、北京基石、中信投资和经纬恒润，A+轮融资则为共青城军合、中关村。
其中，北京顺义的背后为北京顺义国资委、北京顺义投资基金，中关村则的背后则是北京海淀区国资委。本次上市前，北京顺义对赛目科技的持股比例为2.8%，北京海淀区国资委通过中关村持股2.8%。
另外，华为旗下投资公司——华为投资控股有限公司全资拥有的哈勃投资也是赛目科技的投资方、股东，曾斥资3000万元参与后者的A轮融资，对赛目科技的持股比例为2.8%。事实上，华为也和赛目科技存在合作关系。
此前，证监会测过对赛目科技的股东披露问题进行了质疑，其中包括员工持股计划、国资股东等。据贝多财经了解，通达为该公司的员工激励平台，持股15.3%。另外，胡大林、马蕾、何丰通过空格科技持股30.2%。
据招股书披露，空格科技与通达为一致行动人，将按照空格科技的投票指示行使表决权并一致投票。目前，胡大林为赛目科技董事会主席（董事长）、执行董事，何丰为该公司执行董事、总经理兼董事会秘书，马蕾为执行董事、副总经理。
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