作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的香菜
Dreamgear绘梦仪，顾名思义，把梦境画出来。你能想象，这种产品要来了吗？
据悉，全球首款基于人工智能(161631)AGI算法的梦境检测与梦境重建脑机接口产品——Dreamgear绘梦仪，预计将于2024年12月28日发布。该产品通过10个高灵敏度的脑机信号通道，精准捕捉大脑神经信号，并搭载与浙江大学多年联合研发的全球独家脑机睡眠与梦境大模型，将梦境片段从模糊变为清晰，从稍纵即逝变为可以永久珍藏。
来源：云财经
受此影响，A股脑机接口概念大涨。12月18日，板块整体上涨8.1%。其中，概念股爱朋医疗（300753）、创新医疗（002173）均涨停。
脑机接口概念股的大涨，是市场对脑机接口技术前景的乐观预期，以及相关个股在该领域布局的积极反应。但是，结合企业财报来看，爱朋医疗和创新医疗，主营业务尚且自顾不暇。脑机接口，真能拯救企业于水火吗？
一、创新医疗，连年亏损
创新医疗是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。创新医疗下属有建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构，以及一家医药公司，都是收购而来的。为此，累计形成了11亿的商誉。
来源：创新医疗2024年半年报
不过目前，四家医院产生的商誉已全部计提减值。截至2024年三季度末，创新医疗商誉账面价值仅剩98.67万。
那么，什么情况下会出现商誉减值？很明显，业绩不及预期。
数据显示，创新医疗自2019年商誉爆雷导致巨额亏损后，就再也没有实现过盈利。即便已经没了商誉减值损失，仍然处于亏损中。
来源：同花顺-创新医疗归母净利润
然而，这么一家连年亏损的上市公司，却因为参股公司博灵脑机（杭州）科技有限公司（以下简称“博灵脑机”），成了脑机接口的明星股。
博灵脑机成立于2021年，是创新医疗与浙江大学科研团队共同出资成立，创新医疗持股40%。
博灵脑机是以脑机接口技术和高端医疗器械为核心的科技型企业，现阶段的技术产品主要应用于医疗康复领域，具体包括：
1. 主要面向医疗机构使用场景的国内首款上肢外骨骼康复系统；
2. 主要面向偏瘫患者出院后居家日常使用场景的上肢运动功能辅助与增强系统；
3. 手部康复训练系统；
4. 神经信号采集装置等。
进展方面，上肢外骨骼康复系统和上肢运动功能辅助与增强系统于2023年底进入工程样机阶段；2024年，针对偏瘫患者居家使用的上肢运动功能辅助与增强系统目前已开始进入生产样机阶段。
总的来说，就是既有脑机接口概念，又有脑机接口产品。这就足以给创新医疗带来极高关注了。
但是，如果务实一点就会发现，目前，博灵脑机除因与科研机构合作而销售少量产品外，其产品目前尚未正式上市，所以也并未产生具有市场意义的销售收入。
来源：创新医疗互动问答平台 2024年11月26日
而且，博灵脑机只是创新医疗的参股公司，只影响企业的投资收益。2024年上半年，博灵脑机确认投资收益-182万。
也就是说，博灵脑机既没有实际销售收入，也没产生多少损失。这就不禁让人怀疑，博灵脑机到底是个什么状态，其研发能力、研发产品，究竟是什么水平？
二、爱朋医疗，业绩低迷
再来看爱朋医疗。爱朋医疗是一家专注疼痛管理和鼻腔护理的医疗器械公司。2024年上半年，疼痛管理产品收入占59.58%，鼻腔及上气道产品收入占31.43%。
来源：同花顺2024年半年报数据-爱朋医疗
具体来看，疼痛管理产品主要包括微电脑注药泵（一种能够精确、持续、微量给药的输液医疗设备）、无线镇痛管理系统、内热针治疗仪、低频治疗仪、冲击波治疗仪等系列产品。鼻腔护理领域主要产品包括针对不同鼻炎以及病症期使用的各种鼻腔护理喷雾器等。上气道健康管理产品包括知了睡眠AI鼾声监测软件、便携多导睡眠记录系统、血氧饱和度传感器、诺赛时固定保持止鼾器等。
此外，爱朋医疗还有一项产品备受关注，即麻醉深度监护仪。
麻醉深度监护仪由麻醉深度监护仪器、一次性无创脑电传感器组成，是用于采集患者脑电信号，实时且直观监测患者麻醉深度及镇静程度的医疗设备，是众多指南和文件推荐的全身麻醉手术“必配”设备。
而比起“必备”二字，麻醉深度监护仪还有一个更“重要”的特性，即属于脑电采集设备。由此，爱朋医疗成功搭上了脑机接口的顺风车。
来源：爱朋医疗2024年半年报
但问题是，无论是不是脑电采集设备，产品还是那个产品，市场还是那个市场。所以有没有脑机接口概念，对爱朋医疗的业务经营究竟有多大影响？
从业绩来看，2024年前三季度，爱朋医疗实现营收2.75亿，同比下降7.12%。
盈利层面，毛利率69%，颇为可观。但销售、管理、研发费用率分别高达36.65%、20.90%、8.52%，净利率只有1.41%。而且，扣除非经常性损益后，爱朋医疗前三季度扣非净利润只有87.21万。比起创新医疗，爱朋医疗虽然盈利，但利润微乎其微。
三、脑机接口，风很大
整体来看，创新医疗和爱朋医疗，一个靠参股博灵脑机，一个靠麻醉深度监护仪，都站在了脑机接口的风口浪尖上。但是，从实际情况来看，这一概念并未能对其业绩产生实质性的积极影响。
对创新医疗而言，博灵脑机在脑机接口领域的研发进展、商业化应用以及市场接受度等方面，都还存在诸多不确定性，因此创新医疗的投资回报也存在较大的风险。
同样，爱朋医疗虽然多次表态，其麻醉深度监护仪与脑机接口技术有一定的关联性，但目前其主营业务并未直接受益于脑机接口技术的发展，业绩也明显低迷。
来源：互动问答平台-爱朋医疗
脑机接口风很大，但目前来看，显然还不足以助力企业走出业绩低谷。反过来，如果企业自身都是泥菩萨过河，又拿什么去拼脑机接口的未来？
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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