实习记者 李渡汇绿生态（001267.SZ）并购武汉钧恒科技有限公司（以下简称“钧恒科技”）的步伐可谓快马加鞭。

继今年9月，汇绿生态公告斥资5000万元对钧恒科技增资扩股后，12月13日晚间，汇绿生态再度发布公告，称上市公司及彭开盛拟以支付现金的方式向钧恒科技进行增资，其中上市公司支付24583.416万元认购钧恒科技1862.38万元新增注册资本，彭开盛支付1320.66万元认购钧恒科技100.05万元新增注册资本。

本次交易完成后，汇绿生态将合计持有钧恒科技51.00%股权，并成为后者的控股股东。而钧恒科技将成为汇绿生态的控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

汇绿生态方面表示，控股钧恒科技系上市公司开发新领域，尝试进入新技术、新材料等高科技领域的重要步骤和重要业务布局，亦有助于提升上市公司的持续经营能力，提升上市公司的整体价值。

但在二级市场，该交易草案公告后的两个交易日，汇绿生态股价出现暴跌。12月16日，公告后的第一个交易日，汇绿生态以跌停收盘。12月17日，其股价亦大跌8.55%，报收8.24元。

汇绿生态拟控股钧恒科技

5月20日，汇绿生态对外发布公告，称公司计划以不超过1.95亿元的价格收购武汉钧恒科技有限公司30%的股权。由此，汇绿生态这家原本主营园林、景观、绿化行业的上市公司，正式迈开“跨界”并购的步伐。

6月，汇绿生态与聚合鹏飞、清紫泽源签署《股权转让协议》，根据该协议，聚合鹏飞将其持有钧恒科技10.00%的股权（对应153.60万元出资额）以6500.00万元价格转让给汇绿生态，清紫泽源将其持有钧恒科技20.00%的股权（对应307.20万元出资额）以13000.00万元价格转让给汇绿生态。

6月17日，钧恒科技就上述股权转让事项办理了工商变更登记。值得关注的是，在汇绿生态收购钧恒科技股权的同时，钧恒科技的部分股东也迎来一轮新旧更替。其中，6月19日，杭州云坤将其持有钧恒科技20.00%的股权（对应307.20万元出资额）以13000.00万元价格转让给山东新斯瑞投资有限公司。

10月，汇绿生态又认购钧恒科技384.62万元新增注册资本，交易作价为5000万元。汇绿生态对钧恒科技的持股比例，由30%上升至35%。

其后，时隔不到两个月，汇绿生态再度拟对钧恒科技增资扩股。根据湖北众联资产评估有限公司出具的《资产评估报告》（众联评报字[2024]第1310号），截至2024年9月30日，钧恒科技合并报表净资产（所有者权益）为20,852.11万元，采用收益法评估后股东全部权益价值为66,066.00万元，评估增值45,213.89万元，增值率216.83%。

本次交易作价参考上述评估结果确定钧恒科技整体估值为66000万元，以2024年9月30日钧恒科技注册资本5000万元为基数进行计算，本次增资的价格为13.20元/1元注册资本。

本次交易由汇绿生态支付24583.416万元认购钧恒科技1862.38万元新增注册资本。本次交易完成后，汇绿生态合计持有钧恒科技51%的股权，将绝对控股钧恒科技。

寻求“第二增长曲线”

钧恒科技主营业务为以光模块、AOC、光引擎为主的光通信产品的研发、生产和销售。汇绿生态在公告中表示：“未来，随着AI、数据中心的发展推动、光纤接入市场持续扩容、5G技术的推动以及新兴产业的发展带动光通信市场的发展，都有助于光模块行业迎来爆发式增长。因此，标的公司具有较好的发展前景。”

公告显示，今年以来，钧恒科技的业绩持续攀升。交易草案披露的财务数据显示，2023年全年，钧恒科技实现营业收入4.3亿元，归母净利润2960万元。而今年前三季度，钧恒科技实现营业收入4.7亿元，归母净利润4514万元。这意味着，钧恒科技今年仅前三季度的业绩已远超去年全年。

而在并购钧恒科技的同时，汇绿生态在光模块业务的布局也是加速推进。就在公告收购钧恒科技30%股权后不久，7月29日，汇绿生态即召开的2024年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司与关联方共同投资设立海外子公司及孙公司的议案》。

根据该方案，上市公司汇绿生态计划与钧恒科技共同投资在新加坡设立子公司，计划总投资额人民币2亿元，汇绿生态投资比例70%，钧恒科技投资比例30%，投资计划分期执行，首期投资人民币5000万元。

公告表示，上述新加坡子公司的设立最终目的是由该公司100%出资在马来西亚投资境外子公司，马来西亚子公司作为汇绿生态光通信业务的海外生产基地，从事光通信产品及配件的研发、生产、销售等业务。目前，上述新加坡子公司已完成注册登记。

此番对钧恒科技的增资扩股完成后，钧恒科技将成为汇绿生态的控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

汇绿生态方面表示，本次交易以维稳主营和开发新领域为发展方向，尝试进入新技术、新材料等高科技领域，以获得新的利润增长点及发展机会。本次交易完成后，上市公司经营规模将迅速扩大，营收能力和盈利能力将得以进一步提升。