顶层会议的,其实只讲了五个字:
提高赤字率。
有这五个字就足矣。
我们之前就说了,这次会议对市场最终影响的核心变量, 就是明年的赤字率。
赤字率在3.5%-4%,不买A股或者买红利。
赤字率在4%-4.5%,买大消费、互联网上以及困境反转概念。
而现在会议细则出来,明确“提高赤字率”,那就基本能确认明年的赤字率会在4%以上。
要知道,2023年,官方最初制定的赤字率目标是3%,最后结果是3.8%,大大超出预期目标。
今年,官方最初制定的赤字率还是3%,最终数据还没出,但机构测算怎么都不会低于3.5%。
那么在连续两年严重超标的情况下,官方给25年的定调是继续“提高赤字率”,那么4%以上的赤字率目标,是可以预期的。
这也说明,我们终于要动用我们拯救经济最强也是最后一张牌了。
即:中央财政上杠杆,以此来拯救经济。
好处是,这真的很有用,日本就是靠这招走出了失去的二十年。
坏处是,这张牌打完了,就真的没牌了。
就好像斗地主,你手上还有一张3和一副炸。
你确实赢面很大,但如果炸被别人炸了,那就死路一条。
中央财政上杠杆,就是那副炸。
可以说,明年的经济主线,就是中央财政与通缩之间的拔河。
这场拔河的结果,可能会直接影响未来3年乃至十年的经济走势。
对这场拔河的结果,我个人,是比较乐观的。
那么,买什么呢?
风险偏好不同,答案当然也不一样。
对于风险偏好极低的朋友,建议你们在留给随时要用的钱之后,全仓买入债基。
明年放水,银行存款的利率肯定还要跌。
而债基如果提前计入降息的利好,目前的价格属于正常。
风险偏好稍高一点的,可以买入红利股。
无风险利率下滑,股债息差走扩,有利于红利股提高估值。
风险偏好再高一点的,可以买不包含白酒的消费板块。
会议很明确地说了要刺激内需,相关政策明年年初应该就会下来。
哪怕最后刺激政策没能落实到业绩上,光是消息刺激就够喝一壶了。
不过,要规避掉消费中的白酒部分。
原因是,白酒企业为了保证自己的业绩好看,强逼经销商拿了根本卖不掉的货。
具体分析在这篇文章里:
这个雷,早晚要暴。
而比较麻烦的是,目前有关消费的所有指数,白酒都是当然不让的重仓股。
因此,如果想买消费,更建议大家去买主动基金,尤其是白酒股占比比较低的主动基金。
要么,就直接拿个股。
另外,我看了一下,港股消费指数是纯消费、无白酒的。
取而代之的,是有不少互联网股和新能源车股。
如果你对港股的长期折价不反感了话,港股消费也可以考虑。
而会收到会议显著利空的,是医药。
咱们这次会议的重点,是想方设法释放大家的现金流。
这也意味着,明年医药领域的集采、反腐都会继续,原研的苦日子可能还有很长一段时间。
那这些事对老百姓好不好,需要话分两边说(药物质量下降、看病费用下降)。但对于公司股东、也包括持有医药股的股民基民,则一定是利空。
持有医药股的朋友,继续熬吧。
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