程久龙 实习记者 李渡湖北宜化（000422.SZ）筹划了三个多月的重大资产重组迎来最新进展。近期，湖北宜化发布公告，称上市公司拟支付现金32.08亿元，受让宜化集团持有的宜昌新发产业投资有限公司（以下简称“宜昌新发投”）100%股权。

本次交易完成后，上市公司湖北宜化将持有宜昌新发投100%股权，宜昌新发投将成为上市公司全资子公司，上市公司持有新疆宜化化工有限公司（以下简称“新疆宜化”）股权比例将由35.597%上升至75.00%。

值得关注的是，9月2日，新疆宜化旗下的核心子公司之一新疆宜化矿业有限公司4107.5万股权遭遇司法冻结，市场一度关注此事件是否会对后续交易产生影响。“该部分股权在9月底已经解冻了。”12月16日，湖北宜化一负责人对经济观察网表示：“目前，收购事宜不存在股权交易障碍。”

北京德恒律所出具的法律意见亦显示，本次重大资产重组的方案符合法律法规、规范性文件的规定，重组标的资产权属清晰，不存在权属纠纷，不存在被查封、冻结、托管等限制其转让的情形。

湖北宜化方面表示，随着新疆宜化优质资产注入，将有助于上市公司实现化工全产业链布局，提升公司资产质量和盈利能力。

化解湖北宜化与宜化集团的同业竞争

公开资料显示，湖北宜化前身为1977年成立的宜昌地区化工厂，1993年作为中国第一批股份制规范化改制试点企业之一，改制后于1996年深交所主板上市，成为“中国氮肥第一股”。

经近半世纪的发展，湖北宜化已成长为覆盖煤化工、磷氟化工、氯碱化工、精细化工等多领域的综合型化工企业，其中尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯为公司营收主力，三大主导产品贡献了超70%的收入。

湖北宜化目前主导产品中，尿素产能为156万吨/年，处于行业前列；磷酸二铵产能为126万吨/年，市场占有率位列全国第四；聚氯乙烯产能84万吨/年，位列国内PVC产能前十；季戊四醇产能约6万吨/年，产能排名全球第二、亚洲第一。

而此次拟并购标的新疆宜化与湖北宜化均为宜化集团的下属企业，新疆宜化主营业务包括尿素、聚氯乙烯、烧碱等，与上市公司存在同业竞争。

湖北宜化方面表示，本次交易完成后，将有效解决湖北宜化与宜化集团的同业竞争问题，更有利于上市公司发展和维护股东利益尤其是中小股东利益。

完善化工全产业链布局

近年来，湖北宜化陆续布局20余家生产研发基地，遍布湖北、新疆、内蒙古、青海等地，充分利用当地资源优势，覆盖相关产业。其中，在内蒙古、新疆、青海等煤、电、天然气资源聚集的西部地区，湖北宜化积极布局煤化工、氯碱化工等产业，利用相对低廉原材料价格提高公司产品的市场竞争力。

此次拟并购标的新疆宜化地处准东开发区，是国家大型煤炭煤电煤化工基地，能源、资源丰富，从事尿素、氯碱等业务拥有天然的成本优势。其单矿产能位居国内前列，生产特低灰、低硫、低磷、高热值的不粘煤。

与之相关的一个背景是，今年以来，国务院、证监会等多部门相继推出了一系列支持并购重组的新政策，A股市场正进入新一轮“活跃期”。而从行业角度看，自2021年以来，化工行业景气度提升，不断增加的利润滚存促进净资产提升，也为本次并购估值提升创造了良好条件。

湖北宜化方面表示，本次交易完成后，按2023年主要产品产能计算，湖北宜化将新增尿素产能60万吨、聚氯乙烯产能30万吨、烧碱产能25万吨，产能大幅增加，资源优势、规模优势、成本优势将更为明显；同时，还将实现上市公司产业链进一步延伸，与新疆天运等形成产业链上下游协同、生产采购统筹、客户服务资源共享。