今年以来，博通公司再次创出了历史新高，市值突破1万亿美元，成为美国股市第九家突破1万亿美元市值的公司（注：中国股市目前还没有一家突破1万亿美元市值的公司）。

博通公司的管理团队经过多年的努力，终于成功加入了“万亿美元俱乐部”。

通过多年的发展，博通公司已经从芯片制造商拓展为“科技集团”，并跻身全球芯片行业市值最高的公司之一，而且成为“AI基建投资”的受益股。博通软件部门收入规模与半导体业务相差不远，使得其财报指引成为整个科技行业需求的风向标。

博通公司成立于1991年，在最近的15年时间里，上涨了约200倍，远远跑赢了巴菲特，作为个人普通投资者，一般情况下，不要轻易投那些连巴菲特都跑不赢的公司。

从全球股票市场来看，像博通公司这种类型的股票，往往都能够穿越经济周期和股市牛熊，并不断创出历史新高，给长线价值投资者带来巨额的投资回报。

这类公司就是符合《巴菲特价值量化模型》的公司，这是判断优质公司的重要标准。

这类公司往往是站在时间这一边的：公司历史悠久，产品具有品牌效应，是这个时代的必需品；公司盈利能力一贯的出众，具有高毛利率、高净利率、高净资产收益率、高增长，因此得到了长期价值投资者的一致认可，并总是能不断的创出新高。

作为一家芯片设计的高科技公司，却具有极高的毛利率和净利率。博通公司的销售毛利率长期维持在50%以上，而销售净利率则长期维持在20%左右，这跟可口可乐、茅台、苹果、英伟达等是一个类型的公司，都是具有了暴利生意模式。

对于任何一门暴利的生意来说，如果长期保持暴利的生意模式，则会引来新竞争者的进入，进而拉低公司的长期毛利率和净利率。

但像茅台、博通、苹果、英伟达等这类真正的好公司却能长期维持自己的高盈利能力，力拒新竞争者分一杯羹，说明公司具备高护城河。这种具备护城河的企业正是长期价值投资者寻找投资方向的所在。

同时，博通公司具有长期一贯的高净资产收益率。巴菲特说，如果在投资中只能用一个指标来选股，那就要选择净资产收益率。

净资产收益率是一个综合性指标，反映了企业能为股东带来的收益率。长期来说，投资者的收益率会与企业的净资产收益率相等。

在很长的时间里，博通公司的平均净资产收益率达到了20%以上，这跟腾讯、台积电、同花顺是一样的。

对于长期投资来说，一贯性很重要，对于那些偶尔出现高净资产收益率的公司不要动心，因为一贯性代表持久性，竞争优势的持久性是投资世界的代名词。

对于这类具有暴利生意模式的公司，只要按照巴菲特的投资理念，在打折的时候买入，很难给投资者带来永久性损失。

然而，有一些热门行业的热门公司的盈利会永远回不到过去的高光时刻，很容易给投资者带来永久性损失。投资的大厦要建立在坚固的土地上而非沙土之上，长期投资究竟选择什么样的公司值得我们细细思量。