12月12日，江苏先锋精密科技股份有限公司（下称“先锋精科”或“先锋精密”，SH:688605）在上海证券交易所科创板上市。本次上市，先锋精科的发行价为11.29元/股，发行数量为5059.5万股股份。
按此计算，先锋精科的募资总额约为5.71亿元，扣除发行费用后5899.32万元（不含增值税）后，募资净额约为5.12亿元。据贝多财经了解，先锋精科于2023年6月递交招股书，原计划募资7亿元。
上市首日，先锋精科的开盘价为85.00元/股，较IPO发行价的涨幅为652.88%，盘中一度涨至86.90元/股。截至收盘，该公司的股价报收71.56元/股，较发行价上涨533.84%，市值约为145亿元。
据先锋精科提交的招股书（上会稿），该公司下调募资金额规模至5.87亿元，而今则进一步缩减至5.12亿元，相对此前减少约2亿元。其中，先锋精科拟用于补充流动资金项目的金额由早前的约2.08亿元下调为9494.94万元。
特别说明的是，先锋精科曾多次大额分红。据招股书披露，该公司于2021年度、2022年度分别进行现金分红8267.5万元、2500万元，合计超过1亿元。对此，上海证券交易所曾在问询阶段要求该公司分析募投项目进行补流的必要性和合理性。
先锋精科方面称，2021年、2022年分红主要用于相关股东向发行人（即“先锋精科”）实缴投资款、缴纳分红和股权转让税款、与员工共享公司发展成果等。同时，先锋精科也谭艳，2020年以来，该公司处于资金较为紧张的状态。
据招股书介绍，先锋精科是一家半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造商，尤其在刻蚀设备领域，该公司是国内少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商。
2021年、2022年、2023年度和2024年上半年，先锋精科的营收分别约4.24亿元、4.70亿元、5.58亿元和2.16亿元，净利润分别约1.05亿元、1.05亿元、8027.50万元和4678.48万元，扣非后净利润分别约8362.26万元、9895.25万元、7978.54万元和4677.54万元。
以此来看，先锋精科的收入整体保持增长态势，但该公司的净利润规模却持续下降。2022年，该公司的净利润略有减少，2023年更是减少约2000万元。而在2024年以来，先锋精科的营收、净利润金额均实现了大幅增长。
与此同时，先锋精科的毛利率也明显下降。具体而言，该公司2021年度至2024年第一季度的综合毛利率分别约为38.30%、39.17%、29.93%和36.56%。其中，2023年的综合毛利率同比下降9.23%，2024年第一季度则回升6.63个百分点。
此前，上市委会议在现场问询的主要问题中也要求先锋精科代表说明该公司主要产品2023年毛利率大幅下滑的原因，该公司未来业绩增长是否具有可持续性，该公司是否具有较强成长性等。
先锋精科方面称，受半导体强周期性及外部科技封锁叠加影响，2023年国内主要晶圆厂资本开支暂时减少，由此导致直接客户对其产品需求下降，半导体领域产品产能利用率降低，毛利率下降；光伏领域产品占比上升，而其毛利率相对较低，进一步拉低综合毛利率。
值得一提的是，先锋精科的客户集中度较高。报告期内，该公司向前五大客户的销售收入合计分别约为3.53亿元、3.85亿元、4.21亿元和1.84亿元，占其营业收入的比例分别为83.37%、81.90%、75.46%和84.81%。
另据招股书，先锋精科2024年1-6月（上半年）的营收约为5.48亿元，较2023年同期的2.22亿元增长147.04%；净利润1.12亿元，较2023年同期的2709.65万元增长314.23%；扣非后净利润1.12亿元，较2023年同期的2560.99万元增长338.67%。
同时，先锋精科预计其2024年度的收入约为10亿元至11亿元，较2023年度增长79.30%至97.23%；预计归母净利润2.15亿元至2.25亿元，同比增长167.83%至180.29%；扣非后净利润2.05亿元至2.15亿元，同比增长156.94%至169.47%。
天眼查App信息显示，先锋精科成立于2008年3月，位于江苏省泰州市靖江市，前身为靖江先锋半导体科技有限公司。目前，该公司的注册资本约为1.52亿元，法定代表人为游利，主要股东包括游利、靖江优立佳企业管理合伙企业（有限合伙）等。
本次上市前，游利为先锋精科的控股股东、实际控制人，合计控制该公司52.64%的表决权。据招股书披露，游利直接持股21.36%，游利及其配偶褚潋持有英瑞启100%的股权。因此，游利通过英瑞启控制该公司12.35%股份的表决权。
同时，游利持有优正合伙3.34%的出资额并担任优正合伙执行事务合伙人，通过优正合伙控制先锋精科10.34%股份的表决权。另外，游利持有优合合伙21.76%的出资额并担任优合合伙执行事务合伙人，通过优合合伙控制该公司3.24%股份的表决权。
此外，游利与XU ZIMING签署了一致行动协议，约定在先锋精科董事会、股东大会层面一致行动。因此，游利可以控制XU ZIMING直接持有的该公司5.35%股份的表决权。
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