市场全天低开低走，三大指数均跌超2%，沪指失守3400点。沪深两市全天成交额2.07万亿，较上个交易日放量2023亿。盘面上除去大消费外，其他多数热点出现冲高回落。全市场超4400家个股下跌，但仍有超百股涨停或超10%。截至收盘，沪指跌2.01%，深成指跌2.23%，创业板指跌2.48%。今天带来一只房地产行业公司，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、今年上涨18%。2024年前三季度公司营业收入同比增长10.18%；归母净利润同比增长96.02%；扣非净利润同比增长41.07%。
2、公司采取“文化+地产”的双主业模式，这种协同发展模式具有独特优势。
3、公司不断推进文化演艺项目的开发和落地，首个集编创设计、集成制作及主导运营为一体的演艺项目《印象・妈祖》已进入到合成彩排冲刺阶段，预计将公演。
4、通过与各地政府和企业的合作，公司能够更好地挖掘当地文化旅游资源，打造具有地方特色的演艺项目，进一步提升公司在文旅市场的竞争力和影响力。
市场的情绪整体有望迎来新的提振
数据来源：巨丰投研数据平台
今日大盘下降，截止收盘，上证指数跌2.01%，深证成指跌2.23%，创业板指跌2.48%。沪深两市成交额达到2.07万亿元，较昨日增长2023.18亿。其中沪市成交8507.15亿元，深市成交12185.12亿元。本日主力资金净流出982.22亿，连续10日净流出。
随着重磅会议和重磅政策的落地，宏观基本面全面修复预期高涨，股市有望逐步从流动性驱动切换至基本面提振的上行周期。
短期利好政策释放下，需谨防因利好兑现致使指数重心回落风险，密切留意市场潜在风格转换，对于近期爆炒的小盘、低价标的，建议投资者持审慎态度。
对于投资者来说，依旧可把握逢低布局跨年行情机会，操作策略应以指数回落时低吸为主。
巴菲特如何看待市场下跌？
巴菲特将市场下跌看作是投资的良机。他秉持价值投资理念，认为市场下跌时，许多优质公司股票的价格会低于其内在价值。这就如同商场打折促销一样，是低价买入的好时机。
他主张投资者在市场下跌期间保持冷静。短期的市场波动是市场的常态，不能被恐慌情绪左右而匆忙抛售。他强调关注公司长期基本面，只要企业的核心竞争力、盈利状况等基本面未改变，就值得长期持有。
同时，巴菲特手中常持有大量现金，市场下跌时，这些现金就能够发挥作用。他可以利用现金储备去购买那些被低估的优质资产，无论是直接收购公司还是增持股票，都能够在未来市场恢复正常时获取丰厚的收益。
房地产行业未来存在的利好刺激有哪些？
央行2024年9月29日发布四项金融支持房地产政策，包括允许变更房贷利率在LPR基础上的加点幅度、取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制，商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于15%，以及延长部分房地产金融政策期限等，这些政策有助于降低购房者的贷款成本和购房门槛，刺激住房需求，同时也为房地产开发企业提供了更稳定的融资环境.2024年12月1日起实施的住房交易税收新政，加大了住房交易环节契税优惠力度，将享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，并明确北京、上海、广州、深圳4个城市二套房契税税率调整为140平方米以内1%、140平方米以上2%。同时，在有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后，对个人销售已购买2年以上（含2年）住房一律免征增值税，并下调土地增值税预征率下限0.5个百分点，缓解房地产企业财务困难，这些政策有利于降低交易成本，激发市场活力。
多地根据自身房地产市场情况，出台了一系列“因城施策”的政策，如成都的购房落户、提高公积金贷款额度、商转公、取消住房限售等，以及北京取消离婚限购政策等，这些政策的实施有助于促进当地房地产市场的平稳健康发展，满足不同层次的住房需求。随着人口的增长和城市化进程的加快，以及现有住房存量中90平米以下的中小户型房子占绝大多数，首次购房者的基本居住需求仍然存在。同时，2.97亿的农民工在城里没有完全市民化，随着他们收入水平的提高和市民化进程的推进，这部分人群的购房潜力也较大，将为房地产市场提供持续的刚性需求。
数据来源：巨丰投研数据平台
回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率100%，连跌4天后上涨概率14.3%。
公司财务透视：业绩增长与估值
公司采取“文化+地产”的双主业模式 受益行业复苏和发展
公司采取“文化+地产”的双主业模式，这种协同发展模式具有独特优势。文化演艺业务可以为地产业务增添文化内涵和品牌价值，吸引更多消费者关注其地产项目；地产业务则为文化演艺提供了资金支持和场地资源等，例如在开发地产项目时，可以配套建设文化演艺场所，打造文旅地产项目，实现两者的良性互动，共同推动公司业绩增长。公司还积极探索“数字+文旅”等多元化业务，如发布《元起未来》概念片，推出数字资产“下山熊猫之时空游侠”等。通过科技手段与文化演艺的融合创新，不仅提升了文化演艺项目的观赏性和体验感，还拓展了公司的业务边界，为未来发展奠定了基础，进一步增强了公司的抗风险能力和盈利能力。
尽管房地产市场整体面临一定挑战，但部分地区市场出现回暖迹象，且随着国家对房地产市场的政策调整和支持，市场预期有所改善。公司作为具有一定品牌影响力和市场份额的房地产企业，其房地产项目的销售和业绩有望受益于市场的复苏，特别是公司加快存量资产去化，推进项目建设、销售及交房工作，能够有效补充现金流，支撑公司整体业绩增长。
公司不断推进文化演艺项目的开发和落地，首个集编创设计、集成制作及主导运营为一体的演艺项目《印象・妈祖》已进入到合成彩排冲刺阶段，预计将公演。此外，山东滨州演艺项目和佛山东华里项目也均完成编创设计合同签约，相继进入深化设计阶段，还有10余个储备项目已进入深度洽谈阶段。这些项目的陆续推出将进一步丰富公司的文化演艺业务内容，增加公司的收入来源，提升公司的市场价值。公司与海南、云南、福建、河南、辽宁等地政企开展了考察交流和合作推进，积极整合各方资源，拓展业务布局。通过与各地政府和企业的合作，公司能够更好地挖掘当地文化旅游资源，打造具有地方特色的演艺项目，进一步提升公司在文旅市场的竞争力和影响力。
湖北联投通过受让股权和定向增发的方式入主公司，成为公司的控股股东，湖北省国资委成为实际控制人。联发投作为大型国有控股企业，业务涉及产业园区运营、城市更新、工程建设、城市运营、商贸物流、数字产业、产业金融、保障性住房等多个板块，具有丰富的资源和强大的实力。入主后，联发投将充分利用上市公司平台，发挥国有股东在城市更新、保障性住房等产业的深耕以及资本资源、信用资源方面优势，结合双方在政策、资金、项目开发等方面的资源，放大公司作为上市公司的平台效应，为公司的发展提供有力支持。根据双方协议，未来联发投将逐步把其持有的与房地产开发主业相关的，以及相关联延伸产业、与上市公司构成同业竞争关系的资产注入上市公司，切实提升上市公司的经营规模及盈利能力，这将为公司带来新的增长动力和发展机遇。
随着人们生活水平的提高和消费升级，对文化旅游的需求持续旺盛，国内文旅市场呈现蓬勃发展态势。公司作为文旅演艺行业的先行者，旗下拥有多个知名演艺品牌系列，如《印象大红袍》《最忆船政》等，这些项目在市场上具有较高的知名度和美誉度，能够充分受益于文旅市场的增长，文化演艺业务有望持续保持良好的发展态势，为公司带来稳定的收入和利润增长。
市盈率变化
2024 年2月7日市盈率（TTM）约 19.38倍，到7月2日升至205.16倍，如今PE为151.46倍。虽高于前期但在行业内处于中等水平，表明市场对其未来盈利预期逐渐升温。
公司股价爆发动因
在当前房地产市场格局下，尽管整体面临挑战，但部分地区已现回暖曙光。公司凭借在房地产开发领域积累的品牌影响力与市场份额，其房地产项目销售及业绩有望随市场复苏而提升，进而带动整体业绩增长，为股价上扬筑牢根基。
与此同时，国内文旅市场的蓬勃兴起为公司发展增添动力，文化演艺业务增长势头强劲，旗下诸如《印象大红袍》在春节期间连创佳绩，连续 4 天每晚演出 5 场且观众超万人，观演数据刷新历史同期记录。这不仅增强了公司盈利能力，开拓出新的利润增长路径，吸引众多投资者目光，推动股价攀升，还促使公司持续深耕文化演艺领域，积极推进项目开发与落地，像首个集编创设计、集成制作及主导运营于一体的《印象・妈祖》已进入合成彩排冲刺阶段，预计下半年盛大公演，这将进一步丰富文化演艺业务内涵，扩充收入渠道，提升公司市场价值，持续对股价施以积极影响。
此外，公司紧跟时代步伐，积极探索 “数字 + 文旅” 生态体系，发布《元起未来》概念片，并推出数字资产 “下山熊猫之时空游侠” 等创新举措，借助科技与文化演艺的深度融合，优化项目观赏性与体验感，强化核心竞争力，为未来发展铺就坚实道路，助力股价稳步上升。
而在宏观政策层面，国家对房地产市场的政策调整与支持使得行业预期向好，投资者重新审视房地产开发企业前景，公司作为特色房企备受关注与期待，股价因此受益提振。加之湖北联投入主后，市场对公司的重组整合预期持续升温，投资者满怀期待公司借助国资优势推进业务重组、资产优化等战略转型，实现价值飞跃，这种积极预期有力推动股价上扬，使公司在资本市场展现出强劲的发展态势与潜力。
作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
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