文/杨国英
离岸人民币的继续下跌，似乎已经在兑现12月货币和财政宽松的超预期。
同时，今天港股的继续逆势反弹（正常情况下，应该是承压的），这似乎又为A股继续反攻给予了一定支撑——在现在的点位上，港股如果稳不住，A股肯定也是没法稳住的，因为两者之间的互通互联会导致高水位向低水位溢出。
所以，目前，我对A股的短期，整体依然保持中性乐观，至于中期，毫无疑问，肯定是绝对乐观了——当然，就短期而言，个人认为，A股的乐观程度，整体是稍逊于港股的。
与港股相比，A股的亮眼之处，主要体现在面向未来的硬核科技，诸如商业卫星、低空飞行、人形机器人等等，这些硬核科技主要密集细分在A股，港股占比比较少。
今天，我重点讲一讲硬核科技的逻辑和风险，更为具体的，我们系统专题里有。
就整体而言（注意，是整体而言），不要质疑硬核科技现在高估了，因为，硬核科技锁定的不仅是自主可控，更是面向未来的经济增量——包括国内经济的增量、以及对外拓展（新兴经济体和发展中国家）的经济增量。
就上述硬核科技处于的阶段而言，我们现在整体仅仅处于0.2的区间（部分至多是0.5的区间），而其所面对的，却是未来三五年内的10倍甚至更高增量——就硬核科技当下的整体估值而言，高是高了，可能整体已经兑现到未来2倍增量的阶段，但是，这距离未来三五年内的10倍甚至更高增量，事实还有较大的兑现空间——当然，这得关注相关硬核科技的落地动态和节奏。
但是，对硬核科技整体不要担心，这并不代表具体标的没有风险，个人认为，如果硬核科技整体继续向上拉，那么，多数伪硬核科技公司的风险是巨大的。
事关真伪硬核科技公司研发能力、产品分布、以及相关财务数据的差异，我就不具体讨论了，今天，我只能讨论一下真伪硬核科技的创始人差异（这个当然没有绝对性）。
一， 创始人的科技素养，对100亿市值左右的硬核科技公司，创始人的科技素养至关重要，因为，硬核科技赛道本质是由科技驱动的、由研发驱动的，创始人如果缺乏过硬的科技素养，即便挖来研发大牛加盟，事实其研发产出的边际效能也是偏弱的，因为中小市值的硬核科技公司，要真正驱动所谓的研发大牛，过多的制度设定又会推高管理成本，又不过多的制度设定又很容易导致对研发大牛的失控。
当然，如果是市值500亿、甚至1000亿级别的硬核科技公司，也就另当别论了，但创始人必要的科技素养也还是需要的。
二， 创始人的战略聚焦能力，对100亿市值左右的硬核科技公司，创始人的战略聚焦能力同样至关重要，因为你的盘子就这么大，如果还盲目推进战略的平面拓展，那么，其研发和整体资源的调度能力，未来只会越来越低，个人认为对于市值不是特别大的硬核科技公司，推进垂直深耕型的战略，时间一长，其核心竞争力会远远大于平面拓展型的。
比如，在人形机器人领域，一个做细分领域配套的，市值还不到100亿，竟然还盲目推进机器人整机业务，这种盲目自大，事实是很可笑的。
硬核科技，经济增量（宏观政策诉求）必然加速迎来相关行业的业绩增量，所以，我一直认为，在3800点之下，绝大多数硬核科技是没有必要担忧的。
但是，如果不能识别硬核科技的真伪，继续疯狂之后，最终必将迎来硬核科技强烈的二八分化——20%真正够硬的硬核科技公司，中期之内，很可能一浪还比一浪高，以9.25为起点，诞生二三十支5倍（甚至更高倍）股是很正常的。
与之相反，80%不够硬的所谓硬核科技公司，继续疯狂之后，极有可能会迎来持续的漫漫无期的大回调。
当然，我们的市场，从来就有炒作之风，极个别伪硬核科技被疯狂炒成5倍甚至更高倍也是很正常的，只不过，希望你不要成为最后的接棒者，不要沦为疯狂炒作之后被狠狠收割的韭菜。
今天就写这么多。
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