作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

上周五咱们提到：“3400点之后，市场想要继续大涨，还需海内外的共振刺激。”从今日市场的表现来看，海外韩国政局动荡下股市波动加大带来干扰，而国内指数和成交未能有效突破之下，市场或仍有反复。在此之下，市场失守3400点。不过，在重要会议的窗口期，随着前期一揽子政策的落地起效与社融发力下，国内经济跨年稳步恢复且动能不减，宏观流动性环境趋于平稳，多方有望形成共振，推动年底以及跨年行情的上演。

全天市场看，沪深两市小幅低开，开盘或红利板块一度走强下，沪指震荡上行，盘中再次走高，而题材股分化下，深成指窄幅震荡。开盘后一小时，两市高位回落，并于午盘前10分钟迎来急速跳水。午后，两市弱势震荡下重心继续走低。沪指失守上周刚刚收复的3400点整数关口，而深成指受制于30日均线的压制，迟迟未能突破。

对于今日市场的跳水以及整体的回落，应该说仍是海内外共同因素所导致：一方面，海外韩国政局动荡之下，资本市场持续走低，今日下挫后已经跌回一年前。韩国股市的走低，提升了亚太市场避险需求；另一方面，国内重要会议临近，经济回升以及增量政策预期下，此前持续大涨的小盘股以及低价股等风格或将转向预期提升的周期类大盘股，市场资金的调仓换股引发波动的加大；当然，如果从技术面角度，指数自11月27日以来的反弹已经进入到10月8日（3674点高点）和11月8日（3509点高点）高位连线的压力位，短期或有所压制。

实际上，上周五在《拿下3400点！ A股大涨突破还缺啥？》一文中咱们重点提到，目前市场的大涨突破，需要多方的共振。包括但不限于海外市场扰动的减弱、国内政策效果的进一步显现，港股的有效企稳以及国内市场成交的有效释放。不过，今日看，这里的共振或许仍需等待。一方面，海外的扰动依旧，尤其是韩国股市今日连续跳水下已经跌回去年同期水平，亚太市场避险情绪或有升温；另一方面，港股仍受制于30日以及60日均线的压制，企稳的有效性仍需观望。而国内高低切换预期下，随着成交依然未能有效释放，出现大涨的难度还是有的。

因此，在重要会议窗口期，市场或迎来新的变局。即在国内经济稳步向好以及增量政策预期的有力提振下，市场整体向好的趋势有望得以延续。但需留意的是，在短期市场难以达成有效共振的情况下，投资者所期待的大幅上涨行情或者全新的行情启动或许仍需耐心观望。其中，海外市场的干扰因素以及国内自身基本面尚未足够强劲等因素叠加，致使市场在短期内恐难以形成具有持续性的行情走势。此外，随着经济回升以及政策预期的再度升温，市场结构亦有望逐步走向平衡，尤其是此前相对滞涨的周期类以及白马股，其在阶段性内回升的概率正显著增大。

对于投资者来说，战略上可依旧看好A股向好走势，短期也可继续期待和逢低配置重要会议以及跨年行情，但仍需注意市场的节奏。建议短期保持观望，耐心等待市场阶段的方向选择。而在此期间，若市场出现调整，则是比较好的低吸时机。机会方面，在重要会议预期之下，可提前配置受益于会议影响的化债（环保、建筑材料、计算机、建筑装饰及公用事业等板块）、内需（家电、汽车、食品饮料等）以及新质生产力（数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业等）等方向。与此同时，题材方面，可重点留意央国企的并购重组相关机会。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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